华能新能源3月风电利用小时数好于龙源电力。机构预计，可再生能源就近消纳试点方案将提振公司估值。
招商证券(香港)在最新发表的研报中指出,华能新能源具有良好的地理布局(一至三类风区资产分布较少)及较高的2016年盈利可见度，其估值具有吸引力。该机构将华能新能源作为风电板块的首选，维持其买入评级，并给予2.7港元目标价，对应10倍2016年市盈率。
中金公司维持华能新能源2016/17 年EPS 预测0.22 元和0.26 元不变。并重申华能新能源推荐评级，基于DCF 估值,维持目标价3.30 港元不变。
3月风电量同比增长20.5%
中金公司研报数据显示，华能新能源3 月总发电量1833GWH，环比增长50.6%，同比增长20.7%;其中风电1749GWh,环比增长51.5%，同比增长20.5%，光伏电量84GWh,环比增长33.9%，同比增长25.5%。2016 年1季度，总电量4602GWh，同比增长28.6%，占中金公司全年预测的24.6%(2015 年同期实际完成数据为24.4%)。
中金公司称，由于华能新能源风电项目地域布局较好，3 月风电利用小时数同比下降7%至180 小时(去年同期高基数为193 小时)，好于龙源电力的同比下降9%。并且，中金公司表示，2016 年1 季度华能新能源风电利用小时数同比增长4%至511小时，好于华能新能源的全年利用小时增长指引(同比增长-4%至1%)。
招商证券(香港)认为，华能新能源3月份风力发电增长主要归因于风电装机容量增加(同比上升30%)，抵消了期内风速较低的影响(据彭博，风速同比减慢2%)。
有数据显示，新疆和吉林的利用小时数分别同比显著下降59%和71%。然而，招商证券(香港)表示，截至2016年3月底止，新疆和吉林的发电量分别仅占公司总发电量的5%和4%，与四类风区相比并不显著。因此，招商证券(香港)认为，这不会对华能新能源造成重大影响。
政策细节有望提振市场情绪和估值
发改委日前宣布同意甘肃省、内蒙古自治区、吉林省开展可再生能源就近消纳试点方案。智通财经研究中心从相关报告中了解到，此三地在2015 年的限电率分别高达39%、32%、18%。
该方案包括数项措施，例如市场交易、发电权替代、提高用电需求和扩大新能源外送、以及加强电网建设等。
中金公司指出，由于投资者预期解决限电问题的可能性将提高，尤其是在相关试点省份，因此，虽然实际影响仍有赖于政策的落地执行，但是此类政策细节有望提振市场情绪和估值。
招商证券(香港)预计从2017年起，限电问题将受到有利政策支持(包括可再生能源配额制(RPS)、最低利用小时发电量保证收购等)将开始有所改善。
智通财经研究中心在梳理多家港股市场研报时曾发现，多家机构一致看好龙源电力，预期龙源电力受益政策，未来2-3年新增装机将获稳定增长，促进其估值修复。
