张家港海锅新能源装备股份有限公司主要从事大中型装备专用锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于油气开采、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域。
根据2020年6月颁布实施的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号—科创板公司招股说明书(2020年修订)》第三十六条之规定：“一项风险因素不得描述多个风险。风险因素中不得包含风险对策、发行人竞争优势及类似表述。”
根据海锅股份招股书第3页披露的“特别风险因素”中的“受油气行业景气度影响的风险”部分描述到：报告期内，2017 年至 2019 年，全球油气上游资本支出不断增加，全球知名油气装备制造商 Baker Hughes、TechnipFMC等对公司采购金额快速增长，带动公司油气装备锻件收入快速增长，复合增长率达 51.16%。
“风电行业需求波动的风险”部分中描述到：报告期内，发行人不断布局下游行业，拓展相关产能，并抓住了国内风电行业迅速发展的契机，大力拓展国内风电装备锻件市场。随着公司对风电市场的大力拓展，受风电“抢装潮”的影响，报告期内公司风电装备锻件业务收入增长较快，已成为发行人主要的收入来源。
上述披露内容属于“发行人竞争优势”的类似表述，则海锅股份及保荐机构东吴证券在招股说明书的信息披露，是否符合《格式准则第28号》的规定，以及是否将招股书的“风险因素”变成了“发行人竞争优势广告”，是值得拷问的。
再来看海锅股份的经营数据，根据招股书披露，海锅股份与中环海陆互为同行业可比公司，两家公司的主营业务均包含风电设备锻件生产，主要原材料均包括合金钢、碳钢、不锈钢等。根据海锅股份披露，2019年合金钢采购单价为0.57万元/吨，而中环海陆同年采购合金钢单价则仅为0.48万元/吨，两家公司采购单价偏离值将近20%。
而且从合金钢采购单价变动趋势来看，中环海陆在2018年到2020年上半年采购单价保持一致、均为0.48万元/吨，而海锅股份的合金钢采购单价则波动较大，其中2019年采购单价同比上涨了8.56%。
此外，根据海锅股份发布的招股书披露数据，该公司在2017年到2019年采购合金钢、碳钢、不锈钢的合计数量分别为45558.23吨、52934.53吨和64061.21吨，同期公司的产品总产量分别为3.74万吨、4.63万吨和5.52万吨。另据招股书披露，海锅股份的油气锻件原材料利用率为85%、风电设备锻件原材料利用率为98%，平均原材料利用率约为90%左右。
由此计算，海锅股份每年采购的钢材数量，均超过了产品生产对应的钢材需求数量，三年累计下来的超额采购刚才数量约在1万吨左右，参照公司钢材采购占比达近90%的合金钢采购价格5469.28元/吨计算，价值至少在五千万元以上。
但与此同时，招股书披露的截止到2019年末的原材料存货余额为8188.1万元，相比2017年末的6560.73万元仅小幅增加了1600万元左右，这两件新增的钢材原材料库存就在4000吨以上，这并不符合正常的会计核算逻辑。
