福能股份近日发布2018年前三季度业绩快报，2018年前三季度公司实现营收65.17亿元，同比增长40.48%；实现归母净利润7.37亿元，同比增长48.86%。
（二）增减变动幅度达30%以上项目变动主要原因
1.营业总收入与上年同期相比增长40.48%，主要原因：报告期内，⑴新增并表单位六枝电厂1-9月营业收入11.85亿元；⑵公司权属燃煤及燃气电厂发电量同比增加、上网电价上调，供电收入同比增加；⑶晋江气电电量替代收入同比增加；⑷风力发电装机规模增加，风电发电收入同比增加。
前三季度主要财务数据和指标
投资要点：
省内燃煤、燃气机组量价齐升，新收购贵州六枝电厂贡献主要营收增量。2018Q1公司收购华润六枝项目（132万kW）51%股权，前三季度贡献42.86亿千瓦时发电量及11.85亿元营收。受益于福建省用电需求高增长，公司存量燃煤、燃气电厂发电量同比提升，前三季度公司在福建省的机组合计完成发电量84.98亿千瓦时，同比增长14.65%；完成供热量373.46万吨，同比增长39.32%。从2017年下半年开始福建省先后上调燃煤、燃气机组上网电价，省内燃煤、燃气机组量价齐升叠加省外收购顺利落地，2018年前三季度公司共实现营收65.17亿元，同比增长40.48%。
三季度晋江气电开始确认替代电量收益，公司归母净利润环比大幅提升。公司煤电、气电板块盈利稳步增长，2018年前三季度公司实现7.37亿元归母净利润，同比增长48.86%。考虑到去年同期出售太阳电缆股票所得0.5亿元属于非经常性收益，2018年前三季度公司扣非归母净利润同比增长60.32%。分季度来看，Q1新增参股企业华润温州电力分红贡献投资收益1.18亿元，公司实现归母净利润2.11亿元；Q2属于动力煤消费淡季，煤价下行驱动燃煤机组盈利提升，另外气电板块电价上调、气价下调并追溯至年初，驱动公司实现归母净利润1.96亿元；Q3子公司晋江气电开始交易替代电量并于当季完成15.58亿千瓦时替代指标，确认约3.6亿元毛利，受此影响，公司Q3单季度实现归母净利润3.31亿元，环比增加1.35亿元。
可转债项目获证监会核准夯实项目资金，携手三峡集团加速海上风电开发。公司可转债项目已获证监会核准，此次拟募集资金28.3亿元，全部投资于永春外山、南安洋坪、莆田潘宅三个陆上风电项目和莆田平海湾海上风电场F区项目。公司背靠福建省国资委，携手三峡集团共同开发海上风电项目，其中公司控股、三峡参股开发的莆田平海湾海上风电场F区项目（200MW）主体工程已于近期正式开工、石城渔港海上风电厂（200MW）力争年内核准；由三峡控股、公司参股的福清兴化湾海上风电一期（77.4MW）已于去年投产、兴化湾二期（280MW）及漳州六鳌D区（402MW）海上风电项目已获得福建省发改委核准。9月公司公告拟与海峡发电（三峡集团二级子公司）签订协议，共同投资设立新公司（公司持股51%、海峡发电持股49%），负责开发建设和运营福建省福州市长乐外海海上风电场区B、C区（800MW）项目，后续公司海上风电建设有望进一步加速。目前公司储备风电300万千瓦，其中海上风电占比约2/3，贡献后续主要装机增量。公司项目资源+资金优势兼具，我们预计公司2020年底在运风电装机至少达到154万千瓦，较当前有132%的增长空间。
