为提升国有企业的竞争力，适应高质量发展要求，近20年来，我国央企重组不断。数据显示，央企数量从2003年的196家减少至2023年的97家。在这其中，一家“巨无霸”级别的央企重组举动格外引人关注。

1.9万亿的巨无霸

2017年8月28日，经党中央、国务院批准，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组为国家能源投资集团有限责任公司（以下简称“国家能源集团”）。11月28日，随着重组成立大会在京召开，国家能源集团正式成立。值得关注的是，这是自2003年国务院国资委成立以来，规模最大的一次央企合并。

有目共睹，在能源领域，煤电矛盾由来已久。2016年上半年，随着煤炭化解过剩产能的推进，电煤价格连续上涨。下半年，由于煤炭价格上升，煤电企业生产成本平均也上升了0.04元至0.06元/千瓦时。成本的增加直接影响着发电集团的整体利润。数据显示，从2016年9月开始，五大发电集团煤电板块利润由正转负，相比2015年同期盈利64亿元，已转变为亏损3亿元；10月，五大发电集团煤电板块的亏损已进一步扩大至26亿元。

随着国内五大电力集团在火电领域的竞争日益加剧，重复建设、同质化竞争、内耗严重的问题逐渐暴露。2016年的煤炭价格暴涨让问题也日益凸显，火电企业的效益和效率在这一年全面大幅下滑。

业内人士指出，煤电的矛盾由来已久。要么煤价高电力企业难受，要么煤炭价格低，煤炭企业的日子又非常难过。这些年来做过很多尝试，但是最好的办法就是使企业一体化，既拥有煤炭，同时又拥有发电厂，它可以比较好地对冲，否则的话就会出现长期的矛盾，最后还是消费者来买单。如果把他们综合在一起，煤炭价格高的时候，煤炭的收益多，但是电厂的收益少，它们可以进行必要的对冲，而煤炭价格相对比较低的时候，电力系统就可以有更多的收益，这样来平衡整个收益。如果可以把煤炭和发电这两个产业环节整合在同一家企业当中，那么这个想法就可以得以实现。

在此背景之下，作为党的十九大后第一家重组整合的能源央企——国家能源集团应运而生。

那么，这家由中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组而来的巨无霸，家底究竟如何？

先来看神华集团，它是以煤为基础，煤、电、路、港、航一体化发展的综合性大型能源集团，在智慧矿山、现代化煤化工等方面处于国际领先水平。

而中国国电是五大发电集团之一，其中风电总装机居于世界第一，在火电，超低排放，脱硫脱硝等领域，技术优势十分明显。

截至2022年末，国家能源集团资产总额超过了1.9万亿元，产业分布在全国31个省区市以及美国、加拿大等10多个国家和地区，是全球规模最大的煤炭生产公司、火力发电公司、风力发电公司和煤制油煤化工公司。

国家能源集团下设17个职能部门，在众多分子公司中，这七家上市企业格外引人关注。

中国神华：高分红回报股东

中国神华成立于2004年，主要经营煤炭、电力、新能源、煤化工、铁路、港口、航运七大板块业务，以煤炭采掘业务为起点，利用自有运输和销售网络，以及下游电力、煤化工和新能源产业，实现跨行业、跨产业纵向一体化发展和运营。

截至2023年上半年，公司资产规模6628亿元，职工总数8.2万人。国家能源投资集团持有中国神华69.52%的股份。按照业务占比来看，煤炭业务所占营收比例为65.5%，发电业务所占营收比例为24.06%。

2023年上半年中国神华各业务板块营收占比

供给侧改革以来，中国神华利润稳定。2021年，公司归母净利润502.7亿元，现金分红总额504.7亿元，分红率100.4%。2022年，公司归母净利润696.3亿元，同比增长39%；公司向股东每10股分派现金股利25.5元（含税），共计506.6亿元，占当年合并报表实现的归属于公司股东净利润的72.8%。

中国神华2018年以来分红逐步增长

经公司2022年第一次临时股东大会批准，在符合《公司章程》规定的情形下，中国神华2022-2024年度每年以现金方式分配的利润不少于公司当年实现的归属于本公司股东净利润的60%。

国电电力：控股股东计划增持股份

国电电力于1992年成立，1997年即在上海证券交易所挂牌上市，历经两次股权划转，2003年公司第一大股东变为国电集团，至2019年，由于国电集团被国家能源集团吸收合并，公司控股股东变更为国家能源集团，成为其旗下核心电力上市公司与常规能源发电业务平台，主要经营业务包括电力、热力生产及销售，产业涉及火电、水电、风电、光伏发电及煤炭等多个领域。

国电电力历史发展进程

2023年前三季度，公司实现营收1377.10亿元（-6.08%），归母净利润56.24亿元（+12.88%），扣非归母净利润53.20亿元（+35.48%）。其中，第三季度单季营收490.56亿元（-11.27%），归母净利润26.46亿元（-1.76%），扣非归母净利润为26.03亿元（+40.59%）。公司营业收入同比下降的原因主要在于去年9月转让的宁夏区域公司不再纳入合并范围。公司归母净利润实现增长的主要原因在于燃料价格同比下降。

国电电力于2023年10月19日发布公告，公司控股股东国家能源集团（直接持股50.68%）计划在未来12个月内通过其全资子公司资本控股（直接持股0.1%）增持3亿-4亿元的公司A股股份，增持价格不超过4.87元/股。本次增持计划充分彰显了控股股东对于公司未来发展的信心。

龙源电力：风电一哥

龙源电力集团股份有限公司（以下简称“公司”）由原龙源电力集团公司重组改制设立，公司成立之初隶属于能源部，历经国家电力公司、中国国电集团，现隶属于国家能源集团。

公司是国家能源集团旗下重要的新能源平台，主要从事风电场的设计、开发、建设、管理和运营，是中国最早开发风电的专业化公司。经过近30年发展，公司已成为一家以新能源业务为主的大型综合性发电集团，在全国运营400多个风电场，业务分布于国内32个省市和海外加拿大、南非、乌克兰等国家。

2023年前三季度，龙源电力实现营收281.04亿元（-6.99%），归母净利润61.08亿元（+14.10%），扣非归母净利润60.72亿元（+14.04%）。其中，第三季度单季营收82.53亿元（-3.40%），归母净利润11.50亿元（+12.59%），扣非归母净利润11.76亿元（+9.88%）。公司营业收入同比下降的原因在于煤炭平均销量及平均采购价格下降导致煤炭销售收入减少；公司归母净利润同比增长的原因在于公司风光新能源装机规模提升使得发电量增加，电力业务收入增长。

值得关注的是，近年来，龙源电力持续拓展新能源项目资源。截至2023年6月，公司新签订开发协议29.34GW，其中风电15.32GW、光伏14.02GW，均位于资源较好地区；累计取得开发指标4.01GW，其中通过平竞价取得开发指标3.07GW，包括风电1.58GW，光伏1.49GW。公司新能源项目资源储备较为充足，未来储备的项目资源逐步投运将驱动公司业绩持续稳健增长。

长源电力：2023年净利润预增1.5倍

长源电力于1995年设立，2000年3月16日，公司在深圳证券交易所上市，其主营业务为电力、热力生产和销售，业务板块主要包括火电、水电、新能源发电和售电业务。截至2022年12月底，公司总股本27.49亿股，资产总额308亿元，可控在运总装机容量730.05万千瓦，其中火电629万千瓦，水电58.51万千瓦，风电21.4万千瓦，光伏18.98万千瓦，生物质2.16万千瓦。

1月25日，长源电力发布2023年度业绩预告，预计2023年净利润3.13亿元至4.17亿元，同比增长154.82%至239.49%；扣非净利润约3.21亿元至4.25亿元，同比增长526.93%至730.05%。

对于业绩大幅增长，公司表示，净利润较上年同期实现增长的主要原因是火电机组入炉综合标煤单价同比下降、水电发电量同比增加以及新建光伏、风电项目陆续投产增加利润。

英力特：2023预亏5.6亿元

宁夏英力特化工股份有限公司于1996年11月20日在深圳证券交易所挂牌上市。股票简称“民族化工”。2002年5月，宁夏英力特电力集团股份有限公司（现已更名为国能英力特能源化工集团股份有限公司）对民族化工实施重组，2003年6月30日完成重组，更名为宁夏英力特化工股份有限公司，证券简称：英力特。目前，国能英力特能源化工集团股份有限公司为公司控股股东，国家能源投资集团有限责任公司为最终控股股东，国务院国有资产监督管理委员会为实际控制人。

公司主营范围为：电石、聚氯乙烯、烧碱、盐酸、液氯等生产和销售，电力、热力生产和销售。其中，聚氯乙烯主要用于各种型材、板材、管材、电线电缆等；糊树脂主要用于地板革、人造革、壁纸等；烧碱主要用于冶金、轻工、化工、纺织、印染、医药等。

公司下设电石、树脂、氯碱、检修、销售5个分公司，办公室（党委办公室）、人力资源部（党委组织部）、党群工作部（党委宣传部、团委）、纪委办公室、安全环保部、生产技术部（技术中心、质检中心）、设备管理部、财务产权部、企业管理部（法律事务办公室）、新能源管理部、物资部、审计部、证券部（董事会办公室）13个职能部室，电仪信息中心、应急救援中心、质检中心、技术中心4个专业中心及完成注销的原青山宾馆。

1月26日，英力特发布业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损5.6亿元。上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约3.89亿元。业绩变动主要原因是，公司主要产品售价降幅超过大宗原料采购价格降幅，产品毛利同比减少。

龙源技术：专注于火电燃烧控制领域

龙源技术成立于1998年，专注于火电燃烧控制领域，2000年在山东烟台电厂1号机组锅炉上世界首次应用等离子点火及稳燃技术。据公司2022年12月公告，公司等离子点火器市占率90%左右（投标口径）。

公司业务包含节能、环保和新能源三大板块，节能板块是公司主要收入来源，2021年营收占比达42.3%。节能板块包括节油业务（主要为等离子燃烧器）、综合改造业务，两者2021年收入占比分别为38.8%、3.5%。

公司主营业务构成

龙源技术于11月28日公告，公司近期收到国能科环出具的《详式权益变动报告书》。本次权益变动系国能科环将吸收合并公司控股股东科环集团，双方已经签署《国家能源集团科技环保有限公司与国电科技环保集团有限责任公司之吸收合并协议》。本次吸收合并完成后，科环集团所持有龙源技术的1.19亿股普通股股份（持股比例23.12%）将通过非交易过户方式过户给国能科环。本次权益变动后，公司控股股东将变更为国能科环，控股股东持有公司的股权比例不变；公司实际控制人仍然为国家能源集团，未发生变更。

莱宝高科

莱宝高科是专业研发和生产平板显示上游材料及触控器件的龙头厂商，成立于1992年7月21日。2007年1月12日在深圳证券交易所上市，注册资本70581.616万元。

由其主导的产品包括中小尺寸（10英寸以下为主）平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片（CF）、TFT-LCD面板和电容式触摸屏（目前以中大尺寸产品为主，10-27英寸），可提供完整的平板显示材料的技术解决方案，产品规格品种齐全，广泛应用于平板电脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载仪器仪表、家电、办公、医疗、工业控制面板等专业应用领域。

截至2023年9月30日，国家能源投资集团的全资子公司中国节能减排有限公司持有莱宝高科20.84%的股份，为莱宝高科的控股股东。财报显示，2023年前三季度营收同比下滑14.65%；归属净利润同比下滑14.94%

莱宝高科前十大股东持股情况（截至2023年9月30日）

 写在最后

2022年，国家能源集团资产总额19422亿元，利润总额1100亿元，煤炭产量6亿吨，供热量4.98亿吉焦，发电量11393亿千瓦时，发电装机容量2.88亿千瓦，火电总装机量1.99亿千瓦，水电装机容量1868万千瓦，风电总装机量5373万千瓦，新能源装机容量7014万千瓦。员工总人数达31万人。

2023年8月2日，《财富》杂志公布了2023年世界500强排行榜，国家能源集团以营业收入1215.84亿美元位列第76位，较2022年跃升9位，创历史新高。