电力设备及新能源行业风电行业观察10：海风项目推进加速 景气度边际回升
据江苏省自然资源厅公示，江苏海上风电项目用海获批，海风项目进展或提速。三峡能源大丰800MW 海风项目设计施工已开启招标。随着审批等相关限制因素逐步解除，江苏海上风电项目推进有望加速，从而拉动海上风电产业链需求增长。预计今年下半年海上风电将逐步迎来景气度边际回升，建议关注海上风电零部件环节，包括海缆、桩基、铸锻件等环节。海风建设有望加速，拉动产业链需求释放。我们预计海风项目陆续加速推进，海上风电项目将会迎来景气度边际回升，海风成长空间将进一步打开，拉动产业链零部件环节放量。
海上风电依然是国内风电新增装机中增速最快的方向之一，预计下半年我国风电装机增长有望逐渐回暖，其中海上风电全年新增装机有望实现5-6GW，而随着项目审批进程的加快，2023-25 年海风装机有望维持约40%以上的年均增速。
我们建议关注以下环节：1）海缆：准入门槛高，验证周期长，盈利能力强，是海上风电最优环节之一；2）塔筒+桩基：随着海风基地不断向深远海迈进，对基础的要求不断提升；3）铸锻件：叠加大兆瓦产品制造难度加大，在中远海和大型化趋势下，大兆瓦铸件供给或将趋紧；4）海上风电和机组大型化的发展，对减少风机故障率提出了更高的要求，对液压变桨的需求会有所提升，相关产品也有望实现从0 到1 的突破。
投资策略：随着审批等相关限制因素逐步解除，海风项目陆续加速推进，我们预计今年下半年海上风电项目将会迎来景气度边际回升，建议关注海上风电零部件环节，包括海缆、桩基、铸锻件等环节。
