近日，小编汇总了10家风电企业发布的，2021年年报或业绩快报信息。除金雷股份外，几乎所有企业的2021年归属股东净利润同比增幅都为正数，其中有3家企业增幅超过100%。其中增幅最大的是运达股份，高达183.13%。运达股份的扣非净利润也最高，达到251.5%。除运达外，明阳智能是增幅第二大的企业。
第一个值得关注的现象是，电气风电的2021年营业收入为239.72亿元，运达股份则为160.41亿元，但运达股份的净利润要比电气风电高。具体原因由于电气风电年报还没有出来，我们只能猜测这或许与电气风电在海上风电方面的产品布局有关。一方面海上风电的项目规模大、主机单位千瓦造价高，因此销售额比较高；另一方面电气风电的海上机型，基本采用了西门子歌美飒换标的方式，可能需要在卖掉风机后让出一定利润。当然这只是妄加猜测，等电气风电的年报出来后就一目了然了。
图：10家风企的2021年关键业绩数据
第二个值得关注的方面是，运达股份年报中的2021年对外销售容量为5464.9兆瓦，同比上升了50.62%。但与其39.75%的营业收入增幅相比，销售容量的增幅更高，这可以在一定程度上体现出主机降价的影响。毕竟主机销售是运达股份最为核心的主营业务。
第三个比较有趣的地方是，运达股份年报中体现的2021年对外订单容量，似乎与此前伍德麦肯兹公布的2021年中国整机企业订单量排名情况基本无出入。根据伍德麦肯兹公布的2021年中国整机企业订单量为55219兆瓦，及运达股份在饼图中的占比推算，运达股份的2021年订单量应达到全国总量的20%以上。然而，运达年报公布的对外容量，约为伍德麦肯兹公布的中国整机企业全部订单量的20%。一般来说，年报是不会有错误的，各个环节没问题，我们相信。
图：2021年中国整机企业订单量排名（来源：伍德麦肯兹）
第四个值得关注的是，中材叶片业绩快报显示，该公司归属股东净利润达到了32.63-38.75亿元，而运达股份与电气风电则分别为4.9和4.17亿元，主机厂的净利润可想而知有多低。另外一个数据也应证了这一点，电气风电的2021年营业收入为239.72亿元，运达股份则为160.41亿元，两者归属股东净利润占收入比重，仅为3.05%和1.73%。主机厂不单单与部件商无法比利润，与开发商比会更尴尬。三峡能源2021年归属股东净利润占收入的比重，高达36.3%，是上述两家主机厂的12倍以上。
这些数据足见主机厂的日子过得有多艰难，低价竞争坑其太惨，尤其是主机厂销售与研发部门，这些年背着巨大的压力。这也从侧面反映出，虽然主机厂是这个产业链中最重要的一环，但其自身的技术差异性已越来越低，主机产品同质化严重，在开发商面前的话语权比较低。反过来部件厂更具专业性，更难以被替代，主机厂在部件厂面前的话语权也在不断式微。这导致整个风电产业链，最重要的环节却最不赚钱。
图：已发布2021年年报的四家风企与2020年数据对比
第五个值得关注的点，是金雷股份的净利润下降。有专家认为，2021年主机厂的低价竞争，逐渐趋于白热化，主机厂自身已很难再降低利润水平。那么，低价竞争的压力，就将逐渐传递至部件厂。中材科技在其业绩快报当中提到，在风电招标价格持续下行，传统叶片产品价格承压的情况下，公司加快新产品投产，提升海上及海外产品比例，同时国内市场占有率持续提升，进一步稳固行业领先地位。这明确说明，部件厂正在承受降价压力。只是每个部件业务类型和企业的承压能力不同，导致呈现出不同的盈利能力。相信在2021年的整个过程中，金雷股份也做出了不少努力，比如海外市场的拓展等，但最终仍然呈现了不太优秀的成绩。
无论如何，目前发布年报的风电企业还是太少，诸如金风科技、明阳智能等头部企业，都还没有正式发布年报。因此我们还不能看出太多系统性、有逻辑的市场趋势。在大多数年报发布后，风电世界将进行更有趣的一些解读。
