大摩发布研究报告，重申华润电力“增持”评级，目标价14.1港元。
报告中称，公司去年业绩胜预期，与其他国企同业相比更商业化，即使新项目增加后收入可能下降，估值仍具吸引力。去年度可再生能源业务净利润贡献占比达五成，比例较2019年增加超5个百分点，期内负债权益比也由2019年的121.8%降至119.9%。
该行表示，公司期内燃煤、风电及光伏电站平均利用时数较中国行业平均水平高，新增装机量超额完成，符合预期。管理层透露负债水平可控，目前未有分拆需求。考虑到公司资本开支维持高水平，加上派息比率维持40%，认为估值吸引。
