明阳智能3月4日晚发布强赎公告称，赎回登记日（即2021年3月18日）收市前，“明阳转债”持有人可选择在债券市场继续交易，或者以转股价格（即12.80元/股）转为公司股份。赎回登记日次一交易日（即2021年3月19日）起，“明阳转债”将停止交易和转股，按照100.153元/张的价格被强制赎回。
简单看之，强赎日截止前，转债持有人若不以12.8元/股的价格转股，之后公司将仅以面值加利息的方式强制赎回。按照公司强赎公告日的股价，意味着转股后就将收获近60%的收益率，但被强赎后，债权人仅能获得0.15%的收益率。
二级市场表现优异
截至强赎公告日，明阳智能近一年的投资回报率超80%。相比之下，其他两家上市的风电整机商金风科技和运达股份的投资回报率分别仅为35%和4%。明阳公司2020年11月20日完成定增发行，参与此次定增的投资者也已获得超45%的收益率。
明阳智能优异的二级市场表现，离不开公司业绩的高增长。1月28日，公司发布2020年业绩预增公告，预计扣非归母净利润为10.9亿至12.7亿元，同比增长71.93%到100.32%。自2019年上市以来，公司无论是营业收入还是净利润均保持着50%以上的增长速度。根据公司公开数据显示，截至2020年前三季度，公司在手订单14.15GW。据不完全统计，2020年12月，公司新获订单约1.5GW，全年估计公司在手订单依旧维持高位。
国家政策上，2018年底前核准的陆上风电项目须在2020年底前并网，否则不再享有补贴，而海上风电则是须在2021年底前并网才能拿到补贴。根据公司披露的订单结构，其中海上订单的占比为43%。今年作为海上风电项目的拿到补贴的最后一年，2022年开始海上风电或将跟随陆上风电进入后补贴时代。平价是中国海上风电必须攻克的堡垒，虽然现阶段海上风电离平价上网仍有一定距离，但以明阳智能等为代表的海上风电领军企业会以技术创新为核心带动全产业链的降本，推动平价上网时代的来临。
研发技术支撑基本面
2020年北京国际风能大会上，明阳智能发布了MySE11-203和MySE6.25-173半直驱机型，其中11MW海上机型是目前国内单机功率最大的海上风电机组，6.26MW机型是目前国内最大的陆上风电机组。
公司能够在风机大型化方面始终走在行业前列，可能有以下几个原因：首先，是公司采用的半直驱技术路线，推出的MySE系列机型具有体积小、重量轻、效率高、便于运输和吊装等市场竞争优势；其次，就是公司对技术进步和创新持续不断的推进，在公司2020年的定增项目中，就将漂浮式风机研发作为公司未来的发展重点。漂浮式若能成功商业化应用，会为国家实现碳中和做出巨大的贡献，也会使得公司海上风电的龙头地位更加稳固。
