市场回顾:
2019.10.21-2019.10.26:电气设备行业涨幅为0.89%,同期沪深300 指数涨幅为0.71%,电力设备行业相对沪深300 指数跑赢0.18 个百分点。从板块排名来看,电力设备行业上周涨幅在申万28 个一级行业板块中位列第7 位,总体表现位于中上游。
投资要点:
新能源汽车:根据中汽协数据,2019 年9 月我国新能源汽车产销量分别为8.9 万辆和8.0 万辆,同比分别下降29.9%和34.2%,据此,中汽协再次下调2019年新能源汽车销量目标至140 万辆。尽管行业景气度仍处于底部,但9 月新能源汽车产量实现了环比增长2.0%,综合考虑第四季度销售情况不容乐观。建议关注动力电池龙头宁德时代,高端负极龙头璞泰来、三元正极产能扩张标的当升科技。
风电:据国家能源局数据,1-9 月我国6MW 及以上电厂风电装机容量197.83GW,同比增长0.06%,新增风电装机容量13.08GW,同比增长3.7%。随着补贴截止并网日期临近,
风电行业抢装潮持续升温, 前三季度风电公开招标量达49.9GW,同比增长108.5%,风电行业旺季已全面启动。2019和2020年两年,风电行业增长确定性较强,推荐现金流平稳,风机市场份额不断提升,同时风电场稳步发展的整机龙头
金风科技。
光伏:根据海关数据初步统计,1-9 月我国组件出口总规模约50GW,同比增长超过80%,据此推算,全年组件出口量将超过66GW,海外光伏新增装机量将超过94GW,国外市场发展迅猛。然而由于国内竞价项目开工速度不及预期,国内光伏市场旺季出现滞后,多晶电池片价格近期加速下跌,最低价格逼近0.65 元/瓦。尽管市场启动偏慢,但四季度旺季行情仍然可期。建议积极关注行业硅料和电池片双龙头通威股份。
风险因素:新能源车销量不及预期;原材料价格波动风险;
海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期;光伏装机增长不及预期。