上月（2019.5.14-2019.6.14）光伏、5G、半导体和新能源车4个产业链，整体来看与弱势震荡的市场指数也比较一致，4个产业链指数的超额收益分别为-1.57%、0.11%、1.16%和-0.90%。
其中，光伏的国内政策正式落地，但是年初以来板块较好的表现已经反映相当多的政策预期。5G方面，商用牌照的提前发放并没有给板块带来明显的提振。半导体方面，在大盘下跌之后反弹阶段，板块的反弹力度显著更强。新能源车方面，6月初板块的估值下探到2017年以来的均值水平后即开始反弹。
6月配置建议：超配半导体和光伏风电产业链
6月我们增加了风电、工控自动化2个产业链，通过6个产业链的打分比较，给予半导体、光伏、风电产业链“超配”建议，给予5G产业链“标配”建议，给予新能源车、工控自动化产业链“低配”建议。
半导体方面，自主可控持续推进，G20峰会将至，科创板首批上市在即，板块的估值催化因素较多，其中存储器和半导体设备当前的确定性相对较强。光伏方面，国内政策落地、海外下半年将进入旺季，是逆周期景气的首选。风电方面，风机招标价格回升叠加主要原材料价格可能下行，企业盈利或将改善。
6月金股池
基于策略组的6月行业打分和配置建议，以及行业组6个产业链分别建议关注的3只股票，我们进一步基于景气和估值判断，构建了8只股票组成的长江新兴制造金股组合：北方华创(67.560, 0.41, 0.61%)、兆易创新(86.110, -0.34, -0.39%)、隆基股份(23.240, 0.10, 0.43%)、通威股份(14.550, -0.01, -0.07%)、天顺风能(5.540, 0.07, 1.28%)、中兴通讯(31.540, -0.39, -1.22%)、先导智能(30.200, -0.15, -0.49%)、汇川技术(23.980, -0.08, -0.33%)。
6月产业链专题：存储器+半导体设备确定性较强
华为及国际贸易摩擦等事件将加速国产替代的推进，使得大陆半导体产业具有取得逆周期增长的可能性。
从大级别的产业趋势判断，产品底层对数据量及数据交互的需求不会发生变化，产品对容量更大、存取速度更快的存储器芯片需求仍将持续。另一方面，随着全球IC产业重心向中国转移，国内外知名的IC制造与封测厂商纷纷在我国建立或扩充生产线，大陆晶圆厂进入投建高速期，国内半导体设备厂商受益明确。
风险提示：
1.相关产业链的政策落地不达预期；
2.相关产业链的盈利不达预期。
