菩提岛海上风电完成一半风机吊装：河北菩提岛海上风电项目于2011年获得国家能源局立项核准，2013年12月获得项目核准，项目可研投资概算未56亿元，实际投资约为51亿元，总装机量为300万MW,单位千瓦投资额为17000元，设计年上网电量为7.6亿度电，年售电额为6.08亿元，风电场设计达到双十标准，离海岸线约16公里，水深10-20米，选用的风机是西门子（上海电气）SWT-4.0-130的4MW机型，一共是75台，目前已经完成35台风机的吊装，预计2019年完成全部风机的吊装，但由于电力外输未完成，目前还未并网，希望能在2019年上半年35台风机并网，年底所有风机并网，折旧20年，项目预计IRR为12%,工程特点主要是采用单桩基础与高桩承台基础结合形式，其中单桩基础风机39台，高桩承台基础风机36台，由于该项目有所推后，2018年全年预计的新增装机为400MW,2019年预计新增装机超过500MW。
前三季度发电量和天然气销气增长强劲。1-9月份公司风电发电量同比增长14.83%,利用小时同比增长145小时，达到1752小时，限电率为5.89%,同比下降1.1个百分点，发电量和利用小时增长强劲，风电版块大概率会超过公司中报指引。1-9月份天然气总售气量同比增长45.9%,其中批发气量同比增长59.85%,零售同比增长31.62%,CNG同比增长6.6%。批发气从8月1日开始每立方会有2.7分钱的下降，降至0.223元（税前），对2018年整体盈利影响约为1800万，长远看，我们认为公司天然气销售还将处于高速增长当中，批发毛差稳定，零售毛差由于沙河玻璃厂的毛差逐步改善有一定的改善空间，而天然气板块的减值大概率不会再计提。
我们的观点：新天绿色能源（0956.HK）业绩增长强劲，背靠河北省国资委，能够获得较低的融资成本，派息水平维持在40%的水平，股息率达到7.93%,维持买入评级，维持目标价3.01港元。
风险提示：新能源补贴持续收不到；4季度风况特别差；气源供应不足。
