中国风电行业将加速实现“电力平价上网”，速度快于标普全球评级预期。近期，中国政府宣布未来风力发电将采取竞价上网制度，并逐步取消政府电价补贴。这将使风电电价下降，并逐渐与煤电价格相当。标普全球评级认为，此次新政对风电企业不利，但多数大型风电运营商应当能够化解冲击。
“中国政府采取这样的措施并不使我们感到意外。这些措施有利于提升行业整体的成本效益，解决补贴缺口不断扩大的问题，并引导风电行业实现可持续性发展”，标普全球评级分析师李崝表示。
根据中国国家能源局公布的《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》，截至2018年5月18日，尚未印发2018年度风电建设方案的省(自治区、直辖市)新增集中式陆上风电项目和未确定投资主体的海上风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价。已印发2018年度风电建设方案的省(自治区、直辖市)和已经确定投资主体的海上风电项目2018年可继续推进原方案。新增风电项目上网电价将逐步取消政府补贴，且风电价格逐步向各地煤电基准上网电价靠拢或平齐。分散式风电项目不在此次政策范围内。2017年底至今，政府补贴风力电价平均仍比火电标杆电价高30%左右。
对于龙源电力集团股份有限公司(A-/信用观察待决/--)和协合新能源集团有限公司(BB/负面/--)等主要风电运营商而言，我们认为未来一到两年这些企业受到的影响有限。这是因为在此新规出台之前，地方政府已经批准了这些企业的2018-2019年建设方案。新项目和已有项目在项目周期内将继续执行较高的电价。2017年以来，许多风电企业的资本支出放缓或减少，原因在于新增项目机会越来越少。
在近期政府出台的新政下，只有那些成本效益高的企业能够受益，以帮助政府实现可再生能源发电的增长目标。逐步取消电价补贴也意味着可再生能源电力行业面临的政策风险逐渐减少。自2016年以来，政府对可再生能源电力行业的电价补贴迟迟无法到位，这导致运营商的营运资金支出大幅增加。
中国政府仍计划通过增加清洁能源实现长期能源转型。在政府对优先电力消纳政策的有效执行下，2018年第一季度弃风率为8.5%，同比下降8个百分点(2016年为17%，2017年为12%)。政府在新政中特别指出，参与竞价配置的新项目要保证最低利用小时数或弃风率不超过5%。
中国政府也在采取措施降低项目投资主体的营业外成本和支出。
李崝表示：“上网电价降低将促使设备制造商通过技术革新推出更有市场竞争力、更高效的产品，进而使风电企业受益。”
随着市场竞争的加剧，风电行业或将进行整合。那些规模较大、与设备供应商议价的能力更强、资金成本较低的风电企业往往在竞争中处于有利地位。与私营企业相比，国有企业更具竞争优势，也更有意愿进一步扩大清洁能源的业务规模。大型国有企业通过收购私营企业资产或设备生产商将更有可能引领行业整合。
我们认为，新政策符合中国政府对可再生能源行业的中长期规划。早在2015年，中国国家发展和改革委员会就提出到2020年实现风电平价上网。政府下决心提高清洁能源使用率，目标到2020年实现15%的一次能源消耗来自非化石燃料，2030年进一步提升至20%。
