龙源于12月5日公布其2014年11月的初步营运数据。11月的风力发电输出同比上升7.3%，而1到11月的月风力发电同比增长达1.6%。在政府政策支持，发电容量增加和利用小时数持续改善下，我们仍然看好行业长期前景。维持对龙源的买入评级及现金流折现为基础的目标价9.4元。
龙源公布11月风力发电输出同比上升7.3%。
龙源于12月5日公布其2014年11月的初步营运数据。风力发电输出同比上升7.3%，火电输出同比下降13.9%，及其他可再生能源(包括太阳能和生物质)发电输出同比上升0.5%。
风速转好，导致整体风电输出增加。
整体风电输出增加主要是由于非华北省份的风电输出录得显著改善，如云南(同比上升106.2%)、江苏(同比上升50.8%)、贵州(同比上升93.7%)及安徽(同比上升28.2%)。相对9月/8月份同比下降-16%/-24%，10月(同比上升6.0%)和11月份(同比上升7.3%)之风资源明显好转。
今年基数较低，预计明年复苏强劲。
由于2014年风速异常低，我们预计龙源电力14年风力发电同比增速将只有低个位数。由于该公司计划在15年上半年新增加约2GW 之风电装机容量，而如果我们假设风速明年回复正常，那龙源之风力发电数据应该会于明年录得强劲复苏。
维持其买入评级及现金流折现为基础的目标价9.4元。
虽然1到11月风力发电输出只略微上升1.6%，我们相信龙源于2014年第四季会加速装机步伐，在政府政策支持，发电容量增加和利用小时数持续改善下，我们仍然看好行业长期前景。维持对龙源的买入评级及现金流折现为基础的目标价9.4元。国信证券(香港)金融控股有限公司。
